Thomas Daniels
Mae Nasdaq, yr ail gyfnewidfa stoc fwyaf yn fyd-eang yn ôl cyfalaf marchnad, wedi cyflwyno cais ffurfiol i Gomisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau (SEC) yn gofyn am newid rheol reoleiddio a fyddai'n caniatáu rhestru a masnachu stociau wedi'u tocio ar gyfnewidfeydd rheoleiddiedig yr Unol Daleithiau.
Mae'r cynnig yn gam hollbwysig tuag at integreiddio gwarantau sy'n seiliedig ar blockchain i farchnadoedd cyfalaf traddodiadol. Os cymeradwyir, byddai cyfranddaliadau wedi'u tocio yn cael eu trin fel rhai sy'n cyfateb i stociau traddodiadol—cyn belled â'u bod yn cyfleu hawliau a rhwymedigaethau union yr un fath. Mae ffeilio Nasdaq yn pwysleisio y byddai'r gwarantau digidol hyn yn gweithredu o dan yr un safonau gweithredu, setlo a dogfennu sydd eisoes yn llywodraethu ecwitiau confensiynol.
Byddai'r gwelliant rheol hwn nid yn unig yn moderneiddio sut mae asedau'n cael eu cyhoeddi a'u setlo ond hefyd yn creu fframwaith lle mae seilwaith blockchain yn cydfodoli â'r system farchnad genedlaethol bresennol. Yn benodol, mae Nasdaq yn cynnig y dylid labelu'r holl asedau sydd wedi'u tocio yn glir i sicrhau tryloywder llawn i gyfranogwyr y farchnad, gan gynnwys tai clirio fel y Depository Trust Company (DTC), a thrwy hynny ddiogelu uniondeb gweithredol drwy gydol y broses setlo.
Yn bwysig, byddai cyfranddaliadau wedi'u tocio yn cario'r un flaenoriaeth gweithredu archebion â chyfranddaliadau traddodiadol, gan atgyfnerthu egwyddor niwtraliaeth y farchnad waeth beth fo ffurf yr ased. Gallai penderfyniad yr SEC ar y mater hwn baratoi'r ffordd ar gyfer y fasnachu gwarantau rheoleiddiedig cwbl gydymffurfiol, ar gadwyn gyntaf yn yr Unol Daleithiau, a allai gael ei lansio mor gynnar â thrydydd chwarter 2026.
Er bod yr amgylchedd rheoleiddio yn parhau i fod yn ofalus, mae cynnig Nasdaq yn tanlinellu ei ymrwymiad i arloesi o fewn y fframwaith cyfreithiol presennol—gan sicrhau bod amddiffyniadau'r farchnad yn cael eu cynnal wrth ehangu mynediad at offerynnau ariannol sy'n cael eu pweru gan blockchain. Gallai'r datblygiad hwn wella hylifedd, tryloywder ac effeithlonrwydd yn sylweddol ar draws marchnadoedd cyfalaf, gan arwyddo cyfnod newydd mewn masnachu gwarantau.
